国信证券:继续维持龙光地产「买入」评级


著名投资银行国信证券发表关于龙光地产(3380.HK)的最新研究报告指出,龙光地产2019年上半年净利润高速增长,城市更新业务作为新的盈利增长点成效显著,大量优质的土地储备资源为集团可持续发展提供长远保障。该行继续维持龙光地产「买入」评级。


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国信证券指出,龙光地产上半年销售实现稳定增长,充分发挥大湾区的土储优势。上半年,公司实现销售金额453亿元,同比增长27.7%,已完成全年850亿元销售目标的53.3%。截至6月30日,龙光地产总土地储备建面约5469万平方米,土储总货值达7520亿元,其中大湾区货值约6111亿元,占比达81%。


该行表示,龙光地产盈利能力持续攀升,得益于集团城市更新项目的持续发力。2019年上半年,龙光地产毛利率为34.8%,核心净利率为17.3%,处于行业领先水平。公司前瞻性的布局城市更新业务,目前已布局10个城市,总货值超3200亿元,大湾区占比高达90%。上半年城市更新业务已贡献核心利润18亿元,该行认为该项业务已成为集团新的盈利增长点。


国信证券还指出,龙光地产上半年财务表现稳健,短期偿债能力佳。2019年上半年,龙光集团平均借贷成本为6.1%,较2018年末基本持平;净负债率为65.4%;货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为2.4倍。