规模与效益双增 龙光地产持续彰显战略优势


近日,各大房企半年报逐步出炉,几家欢喜几家愁。回顾上半年房企销售业绩表现,不难发现在“房住不炒、因城施策”的主基调指引下,房地产市场行业整体增速较2018年显著放缓。


目前,已经公布业绩报告的房企中,大部分房企的营业收入和净利润仍然是上涨态势,但同时也可以发现,不少房企营收与利润增速放缓。


在行业增收不增利的情况下,仍有房企依然保持利润的高速增长,例如,龙光地产(3380.hk)凭借优秀的盈利能力与战略布局,突出重围,强势崛起,实现了核心利润70.2%的增长。



规模与效益双增 龙光地产持续彰显战略优势



完成年度目标53% 业绩锁定性高

8月26日,龙光地产发布2019年中期业绩公告,2019上半年,公司实现合约销售额人民币453.1亿元,同比增长28%,其中5、6月连续两月录得单月销售额超百亿元,增势强劲。公司前六个月已完成年度销售目标的53%,任务完成率居行业前列。


各区域销售业绩贡献方面,今年上半年的合约销售中,深圳区域、大湾区其他区域、南宁区域、汕头区域、长江三角洲区域、新加坡及其他区域占比分别约为9.0%、44.4%、27.8%、6.8%、3.2%、5.9%及2.9%;主要合约销售来自于大湾区及南宁区域。


半年报显示,深圳区域的销售主要来自位于深圳地铁4号线红山站地铁上盖项目龙光·玖钻及位于深圳光明新区的龙光·玖龙台等项目。南宁区域的销售贡献则主要来源自南宁·玖誉湖及南宁·玖誉城项目。值得一提的是,今年下半年,深圳的龙光·玖龙台及惠州的龙光城将继续推售新一期货源。


报告期内,公司继续坚持前瞻性投资策略,深耕核心都市圈,通过公开招拍挂方式在深圳、广州、珠海、佛山、南宁、嘉兴等城市新增项目13个,新增土地总建筑面积约417万平方米;通过收并购和城市更新方式,在深圳、珠海、佛山等多个城市新增城市更新类项目货值852亿元。2018年起,龙光地产布局环上海大都市圈,截至今年上半年,一共有6个项目。此外,龙光地产在广西南宁及广东汕头持续深耕。


按照计划,龙光地产全年推货金额超1500亿元,其中粤港澳大湾区占比66%。截至7月31日,龙光地产已累计实现合约销售额546.2亿元,同比增长25%。龙光地产表示,下半年,公司可售资源充裕及销售势头良好,有信心超额完成全年销售任务。


核心利润同比飙升70.2% 领先行业

在行业增速放缓的背景下,龙光地产的销售业绩仍在上升通道中大步狂奔。龙光地产上半年实现营业收入人民币270.2亿元,同比增长78.3%;毛利润93.9亿元,同比增长67.4%。


报告期内,龙光地产实现净利润52.9亿元,同比增长39.4%;公司拥有人应占净利润 51.28亿元,同比大幅增长49.4%;核心利润46.7亿元,同比增长59%,利润规模在同等销售规模房企中遥遥领先;核心利润率17.3%,核心利润规模在同等销售规模房企中继续遥遥领先,半年核心利润规模甚至部分同等规模房企全年。


核心利润是指剔除少数股东权益及评估增值收益后的利润,反映的是能带来真实现金流的利润,是衡量房企盈利能力的核心指标。期内,龙光地产毛利率达34.8%,较去年的33.7%进一步提升;核心利润率17.3%,与2018年持平,稳居上市房企前列。


一直以来,作为大湾区典型样本,龙光地产的利润规模被视为行业标杆。尤其是在衡量房企盈利能力的核心指标——核心利润率方面,龙光地产继续保持行业标杆地位。期内,龙光地产整体毛利率34.8%,较去年的33.7%进一步提升;核心利润率17.3%,与2018年持平,稳居上市房企前列,显示出持续领先行业的盈利能力。


融资方面,龙光地产美元优先票据、境外银团贷款、境内公司债券及ABS等境内外资本市场融资渠道通畅,成功发行3.5亿美元优先票据,及15.1亿元境内公司债,票面年利率5.5%,在民营房企中处于低位。


截至6月30日,龙光地产加权平均借贷成本6.1%,低于行业平均水平;净负债比率65%,杠杆率维持在合理水平;公司持有现金及银行结余增加至383亿元,相当于1年内到期债务的逾2倍,无债务到期的资金压力。


为回馈投资者,董事会建议派中期股息每股38港仙,同比增加36%,派息额占股东应占核心利润约40%。这已是龙光地产连续4年派息比率不低于40%,反映出公司盈利能力持续强劲,现金流充裕,无债务到期的资金压力,有足够的发展信心与股东分享利润。


区域深耕战略成效显著

8月18日,中央提出支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区,把深圳打造成为全球标杆城市,深耕型房企如龙光地产成为直接受益者。


在深圳,龙光地产深耕17年,先发优势显著,已实现对深圳10区的全面布局和覆盖,在深圳土储货值超过1800亿元,地铁物业项目增加至13个。继2017年摘得深圳成交套数冠军后,龙光地产2018年在深圳市场的成交套数和成交面积均位居全市首位,在深圳开发的玖龙玺、玖钻及玖龙台等多个项目屡创销售佳绩,确立了在深圳的领跑地位。